2026-04-03
【BB贝博艾弗森官网科技】当中国新能源汽车行业的竞争进入“淘汰赛”阶段，市场的焦点已从PPT上的蓝图转向了财务报表上的利润。品牌的盈利性与可持续发展能力，成为检验企业生命力的唯一标尺，不是谁的故事讲得动听，而是谁的账本能经得起推敲。
在这一阶段，行业内关于“首发技术”的营销噱头层出不穷，但真正的考验从来不在发布会舞台的聚光灯下，而在每一条能够稳定下线的生产线上。技术的价值不在于“首发”的噱头，而在于“量产”的底气；不在于实验室的参数，而在于用户手中的真实体验。
正是在这样的“战场”上，一个来自“国家队”的身影，正在悄然改变竞争格局。岚图带着2025年净利润10.2亿元的成绩单，在2026年3月19日，正式以“央国企高端新能源汽车第一股”身份登陆港股。这背后的本质是市场对其“用户型科技企业”发展路径，以及高效的技术产业化能力的高度肯定，也证明了：“国家队”不仅能造车，更能造出赚钱的车。
为何是岚图？
岚图能够从众多新能源品牌中脱颖而出，成为“第一股”，绝非偶然。它的成功，背后是岚图汽车难以被复制的体系竞争力。
首先是扎实的经营业绩——盈利，是最好的敲门砖。在资本市场日趋理性的今天，讲故事、谈潜力远不如实际的经营数据有说服力。从“烧钱”到“造血”的盈利证明，岚图递交的是一份亮眼的成绩单。根据招股书的显示，岚图从2023年到2025年，销量从5.03万辆跃升至15.02万辆，年复合增长率高达73%；营收从127.5亿元增至348.6亿元。
更重要的是，在大多数新能源车企仍为亏损所困的当下，岚图在2025年实现了10.2亿元的净利润和20.9%的行业领先毛利率。这意味着，岚图的商业模式已经跑通，在众多仍在“烧钱”换市场的同行面前，这份盈利的能力，是岚图叩开资本市场大门最坚实的敲门砖，也是最令投资者安心的定心丸。
其次是坚持自研构筑的“技术护城河”——量产，是最好的证言。在新能源汽车行业，“首发技术”的营销噱头层出不穷，但真正的考验从来不在实验室，而在生产线上。技术的价值不在于“首发”的噱头，而在于“量产”的底气——这正是岚图的核心竞争力所在。
依托于岚图已构建起覆盖平台架构、三电系统、智能驾驶的五大技术底座，岚图实现了从硬件到软件的自主可控，同时在当下最为火热的自动驾驶领域，岚图的L3级智驾也已经完成11万公里实测，年内进入量产阶段。这标志着岚图在智能化下半场的角逐中抢占了量产先机，为其长期的竞争力注入了确定性。
此外，截至2026年2月26日，岚图汽车已累计布局专利5828件，累计授权2042件，其中发明专利布局4974件，占比达85.35%，专利增速位于行业前列，以新能源、智能驾驶、智能网联和车身安全等领域为重点布局。在央国企二级子企业中发明授权量排名第一。正是有了这样的技术支撑，岚图才快速完成了“三年三品类”的战略布局，成为央国企中率先覆盖SUV、MPV、轿车三大主流市场的品牌。
最后是体制机制上的大胆变革——听劝，是最好的文化。在用户运营层面，岚图确立了以“用户、效率、目标、结果”为核心的工作准则，推动经营模式从面向企业向面向用户全面转型，并由此形成了独特的“听劝”文化。岚图汽车董事长、党委书记卢放曾多次强调“用户劝我们干什么我们就干什么”，通过设立“用户共创委员会”等机制，广泛吸纳用户意见，将其融入产品升级与服务提升的每一个环节。
与此同时，岚图还将用户导向的理念进一步内化为组织变革的动力。通过推行扁平化管理，打造敏捷型组织，岚图有效提升了信息传递效率，赋予一线团队更大的自主权和决策权，从而在激烈的市场竞争中抢占先机。
正是这一体制机制的创新，让岚图卸下了历史包袱，走向独立。它既拥有央企的资源背书，又获得了市场化的决策效率。这种独特的基因，驱动其向“用户型科技企业”转型，并最终在市场端得到验证——岚图梦想家以97%的增换购比例、55%的BBA用户转化率及近85分的净推荐值大幅领跑行业，证明了其不仅是“技术首发”的参与者，更是“技术量产”的赢家。
快速推进的高效范式
成功上市的企业很多，失败的也不少，但能够在短短四个月内完成从启动到挂牌全流程的，凤毛麟角。
岚图创造了央国企新能源品牌赴港上市的高效纪录——2025年8月启动上市，10月递交申请，2026年1月29日通过港交所聆讯，2月11日获原则性同意，3月19日正式挂牌。更令人惊叹的是，这四个月间，岚图完成了国家发改委、商务部、外管局、证监会等多部门多层级审批，全部前置合规准备就绪。
这种高效源于独特的资本战略。岚图此次采用“介绍上市”方式，不发行新股、不即时募资，核心是快速取得上市公司身份。与之同步推进的，是母公司东风集团股份的私有化退市——“东风集团股份私有化+岚图介绍上市”的组合模式，被业内形象地称为“腾笼换鸟”。此举既解决了母体平台因港股估值长期偏低导致的融资功能受限问题，又为最具成长性的新能源资产开辟了独立融资通道和估值空间。
而支撑这一高效运作的，是岚图扎实的业绩底气与执行效率。凭借完善的治理机制、规范的运营体系，岚图获得了监管层与股东的高度认可，其港股上市方案在股东大会上高票通过。正如业内人士所言，能够过审，且是快速过审，本身就是监管部门对其合规经营与高效执行能力的最高背书。
不止于“登港上市”
将时间拉长、视野放宽，岚图的上市，绝不仅仅是一家企业的IPO那么简单，而是一场多维度的价值外溢。
首先，对于新能源汽车产业而言，岚图此次的赴港上市是一条 “国家队”的高端化突围样本。
作为“央国企高端新能源汽车第一股”，岚图向行业证明了拥有深厚造车积淀的“国家队”，不仅能在高端市场站稳脚跟，更能实现商业上的成功。10.2亿元的净利润和20.9%的毛利率，正是中国自主品牌在高端市场实现商业突破的有力证明。
如果说岚图的上市为行业提供了一个样本，那么在更深层次的国企改革层面，它则是一场制度创新的实践。
岚图能够成功走向独立上市，背后是东风集团一次精巧而大胆的制度创新——“母公司私有化+优质资产分拆上市”。这一模式精准地解决了长期困扰国有车企新能源业务发展的结构性难题：如何在保证国家对核心资产控制力的同时，赋予新业务板块市场化的灵活机制？
岚图的实践给出了答案。通过私有化，东风集团得以聚焦主业、优化治理；通过分拆岚图，一个拥有独立决策权、独立融资渠道、独立激励机制的市场化主体得以诞生。其探索经验，对于整个央企体系的战略性新兴产业布局，都具有极强的参考价值。
视野再拉近一些，聚焦到岚图扎根的这片土地。岚图汽车总部位于武汉经济技术开发区，是这片“中国车谷”的核心力量。它的成功上市，不仅意味着武汉新增了一家本土培育的港股上市公司，更意味着区域汽车产业链的能级跃升。作为链主企业，岚图的持续发展将吸引更多上下游配套企业聚集，推动武汉从传统汽车制造基地向新能源与智能网联汽车创新高地转型。登陆国际资本市场带来的全球视野和资本活力，也将反哺区域产业集群的开放与创新，为中部地区崛起提供了关键支撑。
而对于岚图自身而言，从东风集团的战略孕育，到如今直面全球投资者的审视，这次的上市是一场意义重大的“成年礼”。从2019年成立到2025年实现盈利，岚图用六年时间完成了从初创到独立的蜕变。上市后，岚图将以更透明的治理机制面对国际投资者，依托资本市场的资源配置功能，为核心技术研发、产能布局优化、全球化市场拓展提供资本支撑，让“中国岚图”真正成为“世界岚图”。
最后，落脚到市场和用户层面。岚图的上市提供了“确定性”的品牌选择。在当下新能源汽车品牌“此起彼伏”的当下，一个盈利的高端品牌，本身就是对用户长期承诺的最好背书。对于用户而言，选择岚图，不仅是选择当下的产品，更是选择一份关于未来出行服务、产品迭代和品牌价值的长期承诺。这种“确定性”，正是岚图作为“央国企高端新能源汽车第一股”赋予用户最为深厚的安全感。
写在最后
岚图汽车的港股上市，不仅是一次资本架构的全面重塑，更是一场品牌价值的深度重估。它用扎实的业绩向市场证明了“国家队”造新能源的深厚功底，也为国际投资者打开了一扇了解中国高端制造的窗口。
更为关键的是，岚图用扎实的业绩验证了一个朴素却常被忽视的道理——在新能源的残酷淘汰赛中，真正的护城河并非“首发”的技术噱头，而是“量产”的坚实底气，是一种将专利转化为产品、将实验室突破转化为用户手中可靠座驾的系统性能力。
站在新的发展阶段，岚图汽车将借力资本舞台，加速技术投入与产品迭代，持续将“量产底气”转化为增长动能，在全球市场中持续拓展中国高端制造的影响力。而这一场关于价值的重估，才刚刚拉开帷幕。
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